¿Son mejores las recompras o los dividendos para el inversor?

Las recompras son más eficientes fiscalmente y permiten al directivo elegir el momento óptimo. Los dividendos son más predecibles y disciplinan a la dirección a generar caja consistentemente. Lo que importa es que cualquiera se haga de forma disciplinada y pensando en el valor real del accionista.

¿Cómo afectan las recompras al precio de la acción?

Al reducir acciones en circulación sube el EPS y los múltiplos. La demanda adicional también puede sostener el precio. A largo plazo lo que importa es si la empresa pagó un precio razonable: si pagó de más, el impacto en el valor real es negativo aunque el precio suba temporalmente.

¿Dónde veo el historial de recompras?

En el estado de flujos de efectivo del informe anual, bajo actividades de financiación. El apartado "recompra de acciones" muestra el importe de cada año. Comparar ese importe con la capitalización bursátil y el precio de cotización de ese año permite evaluar si las recompras se hicieron a precios atractivos o sobrevalorados.

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