¿El oro siempre sube cuando hay inflación?

No siempre ni de forma inmediata. En períodos cortos, la correlación entre oro e inflación es imperfecta. A muy largo plazo, el oro ha mantenido el poder adquisitivo mejor que el efectivo, pero en ciclos de 5 a 10 años puede comportarse de forma decepcionante incluso con inflación alta.

¿Es mejor el oro físico o un ETF?

Depende de para qué. El oro físico no depende de ningún intermediario y tiene valor intrínseco en cualquier escenario extremo, pero tiene costes de almacenamiento y poca liquidez inmediata. Un ETF de oro físico respaldado es mucho más práctico, líquido y barato para la mayoría de inversores. Para una cartera normal, el ETF es suficiente.

¿El bitcoin ha sustituido al oro como activo refugio?

Hay quien lo argumenta, pero los datos no lo confirman con claridad todavía. En crisis recientes, el bitcoin ha mostrado alta correlación con activos de riesgo en los momentos de pánico, mientras que el oro ha seguido cumpliendo su función tradicional. Son activos con características muy distintas y complementarias, no sustitutos.

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